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中国中车:双增长背后的忧与患丨亿欧读财报

郝秋慧
2020-04-05 · 17:37
[ 亿欧导读 ] 2019年,中国中车营收与利润双增长。
中国中车,智慧交通,氢能源,中国中车,轨道交通

图片来自“特定授权”,作者:郝秋慧

身为中国轨道交通的龙头,中国中车亦有自身的忧患。

近日,中国中车发布2019年财报,其显示,公司全年营收约2290.1亿元,同比增长4.5%,归母净利润达118亿元,增幅为4.3%,已连续两年保持正向增长。

中国中车是由中国南车与中国北车组建而成,是一家由国务院国资委全资控股的轨道交通装备供应商。2015年6月8日,中国中车在上海证券交易所和香港联交所成功上市。2019年,其位居《财富》世界500强第359位。

其主要产品有动车组、机车、客车、货车、城市轨道车辆及通用机电等,主依靠自身的技术、生产能力、生产资质,以独立完成轨道交通装备产品的制造、修理、研发生产及交付,代表作有“复兴号”动车组等。

截至2019年底,中车年产能为动车组547组,机车1530台,客车2300辆,货车5.15万辆,城轨车辆总组装(含地铁、有轨电车、单轨、中低速磁浮)1.2万辆,撑起了中国轨道交通的一片天。

2015-2019中国中车营业收入及归母净利润

其中流砥柱的业务是铁路装备,营收可达1231.9亿元,毛利率为25%,同比增长2.2%,占企业收入的半数以上,既是营收支柱,又是利润奶牛。

中国中车主营业务的增长,离不开中国轨道交通的快速发展。据中车董事长刘化龙介绍,其占全球轨道交通装备市场已经接近30%。

据国家铁路局及国铁集团数据,2019年,中国铁路固定资产投资完成8029亿元,投产新线8489公里,铁路累计营业里程达到13.9万公里以上,其中高铁3.5万公里,中国累计有40个城市开通城规交通运营线路达6730.3公里,有27个城市新增线路里程共计968.8公里,创历史新高。全年铁路完成旅客发送量为36.6亿人次,同比增长8.4%,货物发送量43.9亿吨,同比增长7.2%。

得益于中国的基建红利和人口红利,中车的技术实力已得到了验证,其借助一带一路的发展,逐步在其他国家和地区也取得了有效进展。2019年,中车在其他国家和地区营收达198.7亿元,同比增长2.6%。

这与中车的布局密切相关。迄今为止,中车拥有78家境外企业、29家境外机构和17个海外研发中心,海外资产达340亿元,欧美等外籍员工近6000人,产品已经服务全球六大洲105个国家和地区。

但扣除非经常损益后的净利润为75.8亿元,跌幅近7%,连续走跌4年,是动车组及机车销量下滑等因素所致。加之2020年新型冠状病毒这只黑天鹅,中车不得不面对眼前的忧患。

在财报中,中车坦承,新型冠状病毒肺炎疫情正在全球蔓延,短期内将对中车的生产经营产生一定影响,其正在积极应对,尽其所能将疫情伤害降到最低。

随着科技的发展,轨道交通正不断尝试应用新材料、新技术和新工艺,迫切地向谱系化、轻量化、高速重载化和绿色智能化等方向发展。这对中车在战略层面提出了更高要求,以加大研发投入来应对技术发展带来的不确定性。

财报显示,中车2019年研发投入达122.7亿元,占营业收入5.4%,主要用于推动新材料、智能制造等领域前瞻基础及共性技术研究和跨越式创新。而在营收构成中,新业务的表现颇为亮眼。

2019年中国中车主营业务收入构成

2019年,中车新产业营收为535.7亿元,毛利利率仅次于铁路装备,为23.7%,营收增幅近8%,主要是风电业务等增长所致。

为驱动新业务的增长,2019年底,中车电驱动系统智谷工厂正式建成投产,落成于株洲轨道交通创新创业园,为中车首个全产业链能力的电驱系统生产制造基地,主要用于生产新能源乘用车电驱系统及相关部件,规划产能30万台,此基地落成有助于中车构成自身汽车产业链生产体系。

除此之外,2019年底,中车研制的氢能源有轨电车正式落成,意味着其在新能源领域的首次突破性尝试,轨道交通也正式进入氢能源时代。

据《交通强国建设纲要》指出,到2035年,现代化综合交通体系基本形成,“全国123出行交通圈”、“全球123快货物流圈”基本建成,实现3万吨级重载列车、时速250公里级高度轮轨货运列车等方面重要突破。另外,国家《中长期铁路网规划》提出,到2025年, 铁路网规模达到17.5万公里左右,其中高速铁路3.8万公里左右,川藏铁路等重大工程已启动规划建设。

这既是中车未来的主要据地,也成了其发展的战略纲领。

其财报透露,中车将围绕“国际化、调结构、优产能”的目标,积极应对动车组、城轨车辆、大功率交流传动机车修理业务的增长,促使修理与新造资源共享,进一步提高动车组、城轨车辆和机车的新造产能利用率。

2020年全球轨道交通行业市场容量约为1475亿美元,正向全球化进军的中车,若要从一席之地争得霸主之位,必须要正视自身的产业结构,推动混改优化内部结构,以技术实力提供世界式的轨道交通服务。

本文来源于亿欧,原创文章,作者:郝秋慧。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。

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